Investor Psychology 投資者心態
April 18th, 2009
Categories: Investing / Economy, 投資 / 經濟 | Tags: Economy, Financial Crisis, Investing, Investor Psychology, 投資, 投資者心態, 華爾街, 金融風暴 | No Comments
次級房貸危機的寓言故事
March 9th, 2009
有一天，一位其貌不揚的男士，帶
著一位十分豔麗的OL，來到Causeway Bay一家LV店。
他為OL選了一價值6萬5元的LV handbag。
付款時，男士掏出支票本，十分瀟灑地簽了一張支票。店員有些為難，因為這對夫婦是第一次來店購物。
男士看穿了店員的心思，十分冷靜地對店員說： “我感覺到，您擔心這是一張是空頭支票，對嗎？今天是週六，銀行關門。我建議您把支票和handbag都留下。等到星期一支票兌現之後，再請你們把 handbag 送到這位小姐的府上。您看這樣行不行？”
店員放了下心來，欣然地接受了這個建議，並且大方的承諾，遞送handbag的費用由該店承擔，他本人將會親自把這件事情給辦妥。
星期一，店員拿著支票去銀行入賬，支票果真是張空頭支票！憤怒的店員打電話給那位元顧客，客戶對他說： “這沒有什麼要緊啊！你和我都沒有損失。上星期六的晚上我已經同那個女孩上床了！哦，多謝您的合作。”
這個故事揭示了次貸危機的本質。
人們在對未來收益充滿良好預期的時候， 對於可能加大風險缺乏防範意識。
美女認為週一六萬多LV就到家了，自然也就放鬆了警惕， 認為ONS的投資是值得的，對於投入產出的預期是建立在一個具有巨大不確定風險的情況下的。而對未來收益預期的包裝則是這些投資機構最擅長的事情。
股民大多跟這個美女一樣，所以虧錢基本上是活該，沒有這些人，股市賺誰的錢呢？
而媒體和分析家們，往往在其中扮演了LV店員的配合角色。
Categories: 娛樂, 投資 / 經濟 | Tags: 投資, 次級房貸, 金融風暴 | No Comments
惜福 (好文章，跟大家分享)
December 1st, 2008
不是此生最糟
作者：陳文茜
全球經濟衰退，台灣也受波及，北市商圈店家租金紛紛下跌。
「哦！我們正經歷此生以來最嚴重的經濟衰退。」
我越來越憎恨這一類型沒有意義的美國白人談話。我們的時代真的那麼糟嗎？以一位猶太人的座標，如果年歲50以上，他的父母親即是被丟到毒瓦斯爐燒掉的那一代；年幼出生時，家庭剛遷徙逃難倫敦、紐約，家貧如洗，一無所有。以一位1949遷徙台灣外省後代，例如王偉忠吧，他家幼時連不滴雨的屋頂，都是豪奢；父親僅是一名士官長，從一個壕溝逃生至另一個壕溝，糊里糊塗來到不知名的島嶼，安個家吧，可是離鄉離爹娘幾萬哩！以一位本省家庭的後代比如我，今日物質生活的豐饒，大冰箱冷氣汽車，每日最大的煩惱竟是肥胖，我如何想像這句柏南克的談話，「此生以來最嚴重的經濟衰退？」
美經濟重創波及全球
我的確愈來愈憎恨這句話。這句話揭露了談話者美國上流社會的白人史觀；在他們有生之年，出生於綠草如茵的家園，搭乘典雅克萊斯勒轎車，著粉紅色七分褲的母親，與每年年底一棵剛從山上砍伐新鮮閃閃發亮的聖誕大樹。
世界沒有戰爭、沒有災難，哪怕與他們同一個國度的黑人，都是另一個國家，甚且另一個星球的故事。所謂「我們這一代」，敘述的是地球少數人類的有限歷史經驗，顯然他們從不打算問問其他人的感受；他們就是世界，就是歷史。
但罵歸罵，我們至今真得三字經地毫無選擇被這群少數人主宰。美國至今仍是世界最大的消費國與出口終極點；華爾街一群人病了，世界猶如心臟遭重擊；信貸跟著緊縮，各國好似失去大量血液的患者，活的氣若游絲；全球經濟一起送入加護病房。
這種生產鏈現象並非此波全球化才發生。1929美國大蕭條時，遠至紐西蘭、日本、丹麥皆受重創。我們很難想像當時搭船至少數月才能抵達的美國與日本間，如何開啟絲襪貿易。所有日本的絲襪工廠皆停工，日本一位歷史學家敘述那些從鳥取至大阪上工的工人，如何絕望地搭著鐵道回家鄉。幣值皆薄，辛苦工作數年的工資換不了一箱衣物給家裡的老小；行經合掌村落，望見水裡逸樂的錦鯉，羨其處境，竟忍不住向上蒼合十祈禱，盼自己化作水中之物，永不超生。
撇開白人有限史觀，2008年華爾街金融海嘯，對我們的意義，究竟是什麼？以當代的接單生產時間計算，美國歐洲聖誕旺季皆墨，意思是亞洲下一季至半年後的經濟會出現更大幅裁員或倒閉的現象。半年內多數企業只有三種處境，獲利衰退、嚴重虧損或周轉不靈倒閉。我們將有20年來最高的失業率，百萬人沒有工作，且跨行、跨年齡、跨學歷。處於不安的狀態，但絕非世界末日，也不會是「我們這一代經歷最糟的狀況。」除了年齡20歲的這輩台灣人之外，台灣人誰沒窮過？沒苦過？
到市場消費刺激景氣
我給身邊的人，不同狀態，不同的建議：
如果你是一位有上千萬台幣積蓄的人，別聽什麼「現金為王」的鬼話，盡量到市場消費。你的每一筆花費，在不景氣的年代都是慈善。如果我是馬英九，擁有六千萬定存，我會每個月初到月尾，天天花費，買好的畫，買大量的書，買江蕙蔡琴的好聽音樂，買新款牛仔褲，固定宴請母親朋友，到處送生日蛋糕、送花，甚至打掉臉上老人斑……，把消費當公務行程之一，把薪水花一半以上，帶動全台資金富有者刺激景氣的好習慣。
馬英九想捐3600元消費券給公益，他不如花36萬消費，再把買來的物品送給孤兒院。捐消費券這種小功德，就留給月入五萬的薪水階級吧！
如果你失業了，但仍有部分儲蓄，別過度沮喪。這可能是你投資自己最好的機會，回學校上一門對自己未來有用的功課。例如會計、管理、創業、行銷、其他一技之長以及流利的英語，為日後的經濟復甦做準備，累積更強的競爭力。
有工作的人日行一善
如果你仍有職業，但你熬得很苦，不妨日行一善。搭計程車，多給點小費；吃小攤販，多買一份給窮同事。看到比你更苦、更不快樂的人，你會惜福；日子也就慢慢過去了。
下周我自動向電視台報名，上工多主持兩天。我想眾人賺錢那麼難，自己不該再休息，決定多主持節目，然後把賺來的錢，或捐公益，或者好好地大花特花。奇怪，原本病痛的身體，竟然精神抖擻起來，這世界一直都是有付出才有回饋，不是嗎？
資料來源：蘋果日報
最寒冷的冬天
November 30th, 2008
作者：陳敏
如果明年新一波金融整併潮發生，恐怕會有為數眾多的傳統商業銀行人員失業，這是馬英九、劉兆玄高喊搶救失業大作戰最該擔心的一塊。
十一月下旬的某個周六晚上，幾位金融業高層主管約在台北市農安街的三井日本料理店家庭餐敘，二十多年的交情，彼此無話不談，席間一位銀行副總經理的兒子，目前就讀師大附中三年級，明年就要考大學選擇科系，他高興的說：「我的目標是要上美國名校MBA，跟叔叔伯伯一樣當 Banker（銀行家）！」
不料，幾位「銀行家」們對於這樣既遠大又明確的宣示，竟然面面相覷，其中一位投信總經理嘆了口氣，對著小名Gary的優秀青年說：「Gary啊，你知道嗎，就在我們吃飯的這個時候，紐約華爾街上，有十二萬個像我們這樣的MBA在找工作嗎？」「更糟糕的是」另外一位銀行副總經理接腔：「這十幾萬名MBA前輩，可不是工廠的作業員，都是精明的財務專家，十年之後你就算拿到Stanford 的MBA，他們也還在就業市場裡面跟你競爭，搶你的工作。」另外一位銀行協理更絕，他說：「Gary，我們都不知道，還能夠再吃幾頓三井。」
這位投信總經理統計的十二萬人，數字有點問題，因為就在他們三井飯局的前兩天，美國花旗銀行宣布全球將要再裁員五萬兩千人，加上之前宣布的二萬三千人，總共要裁員七萬五千人！這樣一裁，等於每五位花旗集團員工，就有一人面臨失業的厄運。這個裁員的幅度，創下單一金融機構最高的紀錄，而即使不計算即將失業的五萬多位花旗的「銀行家」，全球已經遭到裁員命運的金融從業人員，也已經超過十七萬人，即將來臨新年，將是金融從業人員最最寒冷的冬天。
投信總經理的嘆息是有根據的，台灣的金融業者，最先面臨大幅裁員壓力的正是基金公司，例如日盛、富鼎、ING等投信公司，都以減少兩成人力為目標，復華投信後勤一口氣減掉五十人；兆豐國際投信原本要大幅裁員，後來改為全員背負額度，衝刺寶鑽基金；寶來、台灣工銀、永豐投信等也都宣布人事全面凍結，遇缺不補。另外著名的外資投信也都採取動作，富達投信減少了四十人，德盛安聯、德意志遠銀、貝萊德、摩根富林明等除了人事凍結之外，也配合總部的規劃，可能大量裁減研究員以降低成本。
另外一個受到重創的壽險業，最先浮出檯面的是被美國政府接管的美國國際集團AIG，在台灣的子公司南山人壽雖然營運狀況不錯，卻無法倖免於難，已經宣布總部裁員一五％，約三百人，加上友邦保險裁員一一○人，一口氣就有四百多人失去工作，不過，南山人壽裁減的，許多是高層的經理人員以及香港的外派人員，原本收入就不錯，還不會有立即的財務壓力，香港人回國對台灣的衝擊也不會太大。
相對上，銀行的財富管理以及幾十萬名保險業務員這兩個族群的壓力就大了許多，金融海嘯讓所有的社會大眾突然驚覺，原來以為百年不倒的保險公司，竟然會瞬間崩解，保險市場一夜之間突然急凍，只剩下最基本的意外險還能透過銀行體系跑一下，保險業務員今年真是屋漏偏逢連夜雨，遺產稅調降議題天天上媒體，從年初馬英九選總統炒到年底，政府空說要調降卻無法落實，資金無法回來，股票市場又大跌，每個潛在客戶都拿遺產稅調降的議題，做為停買保險的理由；下半年又碰到金融海嘯，國內國外產品全部槓龜，幾十萬保險業務人員苦不堪言，是最大的受害者。
另外一群也是以十萬人計算的銀行理財專員，在雷曼兄弟倒閉之後也都面臨失業的威脅。他們雖然還有銀行微薄薪水可領，但是過去幾個月都在收拾殘局，美其名為穩定客戶，其實大多都在做清理的工作，銀行的財富管理業務這次受到九級地震的致命打擊，雖然現在宣布的只有台新銀行宣布裁員兩百人、元大銀行財富管理人員裁減五成，預計在農曆年前，各銀行大量裁減財富管理人員的行動，恐怕會占據新聞版面。
台灣是這波全球金融海嘯的邊緣地區，都已經這麼嚴重，華爾街投資銀行的災情更是難以想像，以往最光鮮亮麗的投資銀行這次幾乎全部被殲滅，雷曼兄弟倒閉，一萬七千多人頓時失去工作，其他競爭者例如高盛證券宣布裁員三二五○人、摩根士丹利裁員二三二五至三二五五人，投資銀行的人頭看起來雖然不多，但是，他們有許多都是年薪一百萬美元（新台幣三千三百多萬元）的打工皇帝，都是那種住在三百萬美元豪宅、平日非頭等艙不搭、周末從紐約飛回西雅圖的住家，周一上午再飛去上班的，砍掉一個高級執行董事，可以省下幾十個基層員工的薪水，不算雷曼兄弟，幾家倖存的投資銀行，加總起來必須裁掉近萬人，絕對堪稱是金融史上頭號毀滅性的災難。
在這場大災難中，還是有一小撮的幸運兒，最令人羨慕的是雷曼兄弟亞洲的近千名人員，他們被日本野村證券收購，野村以接近原來本薪的條件接收雷曼亞洲的員工，把這些亞洲員工從地獄邊緣救了回來，令人訝異的是，野村證券反而回頭裁掉三十幾位野村日本總公司的固定收益交易員（Fixed Inc○me Traders）。固定收益交易員是裁員的大輸家，過去他們靠衍生性產品交易賺進龐大的獎金，是引爆金融海嘯的原兇，許多投資銀行的固定收益部門整個裁撤，仍然無法平息眾人的憤怒。
值得擔心的是，在花旗集團這次五萬兩千人的裁員名單中，有一千人要從亞洲裁撤，其中台灣就高達五百人（部分報載為八千人應為誤傳），這五百人非常可能有一大部分是以前華僑銀行的員工，台灣的金融股股價大跌，明年幾乎看不到獲利的機會，不少家中小型銀行面臨強大的被合併壓力，如果明年新一波金融整併潮發生，恐怕會有為數眾多的傳統商業銀行人員失業，這是馬英九、劉兆玄高喊搶救失業大作戰最該擔心的一塊。
銀行曾經是人人爭搶的鐵飯碗，曾幾何時竟淪為亟待整救的失業大軍，時代的潮流總是讓人無法預測，令人唏噓不已。
資料來源：中時理財
績優股 / 绩优股
November 18th, 2008
繁體中文他很清楚的知道她不合適自己，可是更確定的是他不會主動說分手。他只是耗著等著，直到有一天女生自己受不了忽冷忽熱、若即若離的態度，或是等到年華老去不得不下決定時，自己選擇離開。
妳的主動離開，我沒有負心，反而是尊重與成全妳的決定。
半年後發現，他居然可以跟一個只認識三個月的女生步入禮堂，晴天霹靂，才明白他不是不想結婚，不是真的不婚主義者，說穿了只是他不想跟妳結婚。
八年的愛情長跑比不上三個月的感情。
男生是我的朋友，現在也已經結婚半年。
聽到劉若英的後來，居然會無法克制的流眼淚，想起的是他八年的前任女友。
為什麼會難過，因為妻子身上有著前任女友的影子。
他才明白其實他喜歡的其實就是這類型的女孩。
可是人往往很矛盾，喜歡她的倔強與有性格，卻受不了她的嬌縱。
喜歡她的落落大方，卻受不了她的朋友一堆。
你愛她的小家碧玉，就不要怪她不夠大方。
你愛她的活潑大方，就不要批評她像花蝴蝶一樣。
戀愛談的愈長，結婚的可能性就愈低，所以戀愛的長度與結婚的可能性成反比。喜新厭舊是人性，日子久了，會結婚不是為了愛情，而是責任感的驅使。婚後的他才慢慢的發現，其實不是不愛，只是時間太久了太長了，把愛情給磨掉了，再遇到另一個女孩點燃了愛情的火苗，星星之火足以遼源，把枯竭已久的愛情給予生命，所以倉促的決定結婚。
等到真的結婚後，愛情降了溫，才慢慢的發現其實妻子的身上有著許多前任女友的影子，他比較愛的人其實還是前任女友，可是他娶的卻不是她。
這樣的情節不知道是不是也在別處同樣上演著？
學生時代的愛情很單純，出社會以後總想等工作穩定以後再結婚，工作穩定以後又想等有一點積蓄買車子、買房子以後再結婚，等著等著，等到愛情被時光給消磨，等到第三者介入點燃了對方心中激情的火苗，乾柴烈火不可收拾以後，曾經在年少一起織夢的理想全都抵擋不了新鮮感的激情，所以琵琶別抱，最後步入禮堂的都不是在一起同甘共苦、共同經歷過寒、暑假，等當兵的人。
如果對方真的是你想結婚的對象，不要想著有房子有車子有金子，有了一切再結婚。
現實是，等他有了一切，他的身價暴漲是有價值的單身貴族，他必需要面臨的是更多的誘惑，妳長久以來的等待與年輕時許下的山盟海誓都難以抵擋誘惑排山倒海的來。就像我現在若不嫁他，非得等到他有車子有房子還有存款時再結婚，那時新娘有極高的可能不是我。
因為要等到什麼都有還要幾年？
有能力的男人就像酒愈久愈香醇，女人則像麵包一樣有賞味期限，青春是女人的天敵。
如果我是他，等到我三十五歲，什麼都有是個有上千萬身價的黃金單身漢，我並不需要一個很有能力而年過三十的女人來幫襯我，我寧可選個如花似玉，年輕貌美的女生，也許沒有什麼工作能力，至少發揮了賞心悅目的功能，一個真正有能力的男人，不會在乎一個女人是否能在他的財富上加乘。
遇上對的人，莫等待莫蹉跎，也許沒有房子沒有車子，只要他認真上進，他就是張有潛力的積優股，早點進場獲利更高。
简体中文他很清楚的知道她不合适自己，可是更确定的是他不会主动说分手。他只是耗着等着，直到有一天女生自己受不了忽冷忽热、若即若离的态度，或是等到年华老去不得不下决定时，自己选择离开。
妳的主动离开，我没有负心，反而是尊重与成全妳的决定。
半年后发现，他居然可以跟一个只认识三个月的女生步入礼堂，晴天霹雳，才明白他不是不想结婚，不是真的不婚主义者，说穿了只是他不想跟妳结婚。
八年的爱情长跑比不上三个月的感情。
男生是我的朋友，现在也已经结婚半年。
听到刘若英的后来，居然会无法克制的流眼泪，想起的是他八年的前任女友。
为什么会难过，因为妻子身上有着前任女友的影子。
他才明白其实他喜欢的其实就是这类型的女孩。
可是人往往很矛盾，喜欢她的倔强与有性格，却受不了她的娇纵。
喜欢她的落落大方，却受不了她的朋友一堆。
你爱她的小家碧玉，就不要怪她不够大方
你爱她的活泼大方，就不要批评她像花蝴蝶一样
恋爱谈的愈长，结婚的可能性就愈低，所以恋爱的长度与结婚的可能性成反比。喜新厌旧是人性，日子久了，会结婚不是为了爱情，而是责任感的驱使。婚后的他才慢慢的发现，其实不是不爱，只是时间太久了太长了，把爱情给磨掉了，再遇到另一个女孩点燃了爱情的火苗，星星之火足以辽源，把枯竭已久的爱情给予生命，所以仓促的决定结婚。
等到真的结婚后，爱情降了温，才慢慢的发现其实妻子的身上有着许多前任女友的影子，他比较爱的人其实还是前任女友，可是他娶的却不是她。
这样的情节不知道是不是也在别处同样上演着？
学生时代的爱情很单纯，出社会以后总想等工作稳定以后再结婚，工作稳定以后又想等有一点积蓄买车子、买房子以后再结婚，等着等着，等到爱情被时光给消磨，等到第三者介入点燃了对方心中激情的火苗，干柴烈火不可收拾以后，曾经在年少一起织梦的理想全都抵挡不了新鲜感的激情，所以琵琶别抱，最后步入礼堂的都不是在一起同甘共苦、共同经
历过寒、暑假，等当兵的人。
如果对方真的是你想结婚的对象，不要想着有房子有车子有金子，有了一切再结婚。
现实是，等他有了一切，他的身价暴涨是有价值的单身贵族，他必需要面临的是更多的诱惑，妳长久以来的等待与年轻时许下的山盟海誓都难以抵挡诱惑排山倒海的来。就像我现在若不嫁他，非得等到他有车子有房子还有存款时再结婚，那时新娘有极高的可能不是我。
因为要等到什么都有还要几年？
有能力的男人就像酒愈久愈香醇，女人则像面包一样有赏味期限，青春是女人的天敌。
如果我是他，等到我三十五岁，什么都有是个有上千万身价的黄金单身汉，我并不需要一个很有能力而年过三十的女人来帮衬我，我宁可选个如花似玉，年轻貌美的女生，也许没有什么工作能力，至少发挥了赏心悦目的功能，一个真正有能力的男人，不会在乎一个女人是否能在他的财富上加乘。
遇上对的人，莫等待莫蹉跎，也许没有房子没有车子，只要他认真上进，他就是张有潜力的积优股，早点进场获利更高。
